风行与承销商之间的博弈。

　　在当初梦龙上市时，林风等人面临的最大难题，是如何让投资者认识和接受梦龙这么一家从来没有名气，并且业务也是海外投资人根本不了解的无线增值业务的公司。

　　那时候梦龙还太弱小了，刚刚创立两年，上市对于它而言，相当于鲤鱼跃龙门，是赌上一切的奋力一搏，如果成功，一举成名天下知，不仅获得资金，也获得名气和行业地位。

　　运气比较好的是，当时正好是经过了2ooo年前后的全球互联网危机，中国企业已经有三年时间没有出现海外上市的公司，梦龙的上市相当于破冰之旅，身上裹着一层“中国概念股”的光环，结果大获成功。

　　时间又过去了4年。

　　这四年中，林风和风行已经展壮大起来，林风成为全球知名的企业家和富豪，身上笼罩着“商业天才”、“互联网战略家”、“投资之神”等诸多光环。

　　而风行也展成为中国最大的互联网公司。

　　今时不同往日，如今风行成为全球资本市场火热追捧的公司，可以毫不谦虚的说，风行的股票不愁卖！

　　风行甚至都不需要费力的去宣传，只要传出启动认购的消息，在全球范围内获得额的认购额度是毫无疑问的。

　　那么，对于林风和风行而言，对担任此次风行上市承销商的那些投行，最主要的诉求，就从保证股票行的顺利，变成了能够获得更高的融资额度和市场估值。

　　说白了，就是能够有更高的行定价！

　　当然，一般而言，上市公司总是希望自己的股票定价越高越好，这意味着可以募集更多的资金。而以行价认购的机构投资者则希望买到的股票还有升值空间，最好能以最低的价格买下。

　　作为承销商的投行，先必须保证行价既能吸引投资者的眼球，又能为上市公司募集到期望的资本。

　　有时候如果把行价定得太高，并不是一件很好的事情，这是因为很难在推介与销售过程中获得较好的认购，而且即使勉强上市行，其股票的后市表现也难以乐观，有可能造成破。

　　这既会严重损害投资者的利益，也会影响公司在资本市场上的形象和投行的声誉。

　　所以投行在定价时，一般会为投资者预留出一定的盈利空间。

　　当然，承销商大多会包销或者承销部分股份，也就是说，如果行价定的低而市场认可，上市大涨的话，承销商就能够赚取更多的利润，有时承销商也会从这一点考虑，适当的压低价格……

　　所以，公司上市的过程，也就是公司、投行、基金就利益进行衡量、判断和分配的过程。

　　从流程上来看，海外上市时投行定价的方法，是以预测的价格区间通过路演去做市场询价，也就是所谓的“book-bui1ding（订单生成管理）”过

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